第105章 初遇沈清如：研讨会上的一剑封喉 (第1/2页)
　　
　　一、意外的邀请
　　
　　2000年4月6日，星期四，下午三点。
　　
　　陈默盯着屏幕上金果科技的分时图已经两个小时。股价在22.80-23.00元之间窄幅震荡，成交量萎缩到近一个月的最低点。他的五百万“维护资金”已经用掉了三百二十万，持仓平均成本22.65元，目前微盈。
　　
　　四天来，他严格按照指令操作：不主动拉升，只被动接盘。股价确实稳定了，图形也确实“好看”了——日K线上，连续四天收出小阳线或十字星，成交量温和萎缩，技术派会解读为“缩量整理，蓄势待发”。
　　
　　但只有他自己知道，这“蓄势”的背后，是卖压被强行托住的脆弱平衡。盘口数据显示，每天主动卖单依然是主动买单的1.5倍以上，只是卖得不急，像是在等待什么。
　　
　　等待什么？陈默心里有答案：等待更好的出货时机。
　　
　　“陈默。”Lisa的声音在身后响起。
　　
　　他转过身。Lisa今天穿了件浅灰色套装，手里拿着一个文件夹：“明天上午有个研讨会，梁总让你去参加。”
　　
　　“研讨会？”
　　
　　“中国新经济投资研讨会，在五洲宾馆。”Lisa把文件夹递给他，“这是议程和资料。梁总明天有事，让你代表公司去。”
　　
　　陈默接过文件夹，翻开。会议主办方是某知名财经媒体，议题包括“互联网经济前景”“科技股估值方法”“产融结合新模式”等。参会名单很长，有券商分析师、基金经理、上市公司高管，还有媒体记者。
　　
　　在记者名单里，他看到一个熟悉的名字：沈清如，《财经前沿》。
　　
　　陈默心里一动。来深圳半个多月，除了工作就是工作，几乎断了所有外界联系。沈清如是他为数不多能聊得来的朋友，虽然上次联系还是他刚到深圳时。
　　
　　“我需要准备什么吗？”他问。
　　
　　“不用，主要是去听。”Lisa说，“但如果有人问起公司的观点，可以适当表达。原则是：谨慎乐观，但不承诺。”
　　
　　“谨慎乐观？”
　　
　　“对新经济的前景表示看好，但强调风险控制的重要性。”Lisa解释，“梁总不喜欢我们在公开场合说太具体的东西。”
　　
　　陈默明白了。这种研讨会，本质上是一场秀。各方展示自己的专业形象，交换名片，建立联系。真正的生意，不会在这种场合谈。
　　
　　“明天上午九点开始，八点半到会场签到。”Lisa说完，转身离开。
　　
　　陈默重新看向屏幕。金果科技的股价此刻在22.92元，涨0.5%。他今天还没操作——按照指令，股价在区间上半部分时，应该减少买入。
　　
　　他关掉行情软件，打开研讨会资料。
　　
　　议程安排得很满：上午主题演讲，下午分论坛。沈清如的名字出现在下午的“媒体观察”环节，题目是《科技股报道的边界与责任》。
　　
　　边界与责任。陈默咀嚼着这两个词。
　　
　　他想起了沈清如在上海时写过的那些报道。她总是能从财报的细节里发现问题，从管理层的只言片语中听出弦外之音。有一次她写某家上市公司关联交易的问题，文章发表后，公司股价跌了15%，董秘打电话到报社大骂，但她坚持不撤稿。
　　
　　“记者的责任是呈现事实，不是讨好谁。”她当时这么说。
　　
　　那么，投资人的责任是什么？陈默问自己。
　　
　　是赚钱？是为客户创造回报？还是……
　　
　　他摇摇头，甩开这些无解的问题。
　　
　　二、五洲宾馆的早晨
　　
　　第二天早上八点，陈默走进五洲宾馆大堂。
　　
　　这家深圳老牌五星级酒店以承办重要会议闻名，大堂挑高十几米，水晶吊灯从天花板垂下，大理石地面光可鉴人。今天因为研讨会，人特别多。西装革履的金融人士三五成群，交换名片，寒暄问候。空气里有咖啡香、香水味，还有某种无形的竞争气息。
　　
　　签到处排着队。陈默报出公司名，工作人员在名单上找到“启明资本”，递给他一个资料袋：会议议程、参会名单、赞助商广告，还有一个印着Logo的笔记本和一支笔。
　　
　　“您的胸牌。”工作人员递过来一个塑料挂牌，上面写着：启明资本·陈默·研究员。
　　
　　陈默戴上胸牌，走进主会场。
　　
　　会场能容纳五百人，几乎坐满了。前排是嘉宾席，后排和两侧是听众。他找了个靠边的位置坐下，打开资料袋。
　　
　　研讨会九点准时开始。主持人简短开场后，第一位演讲嘉宾上台——某知名券商研究所所长，五十多岁，头发花白，戴着金丝眼镜。他的题目是《互联网经济的未来十年》。
　　
　　“……我们必须认识到，互联网不仅是技术革命，更是生产关系的重塑。”所长声音洪亮，配合着PPT上的夸张图表，“在美国，亚马逊、eBay已经证明了新模式的威力。在中国，我们有理由相信，会出现属于自己的互联网巨头。”
　　
　　台下掌声热烈。
　　
　　陈默听着，却想起昨晚查资料时看到的一组数据：中国网民数量2000年初约一千万，而美国已经超过一亿。大部分中国互联网公司还没有找到盈利模式，靠烧钱维持。
　　
　　但这些在演讲里被轻描淡写地带过了。所长更愿意讲“用户增长”“市场份额”“未来想象空间”。
　　
　　第二位嘉宾是某科技公司CEO，三十多岁，穿着休闲西装，语气激昂：“传统估值方法已经过时！我们应该用‘眼球经济’‘注意力经济’来重新定义价值……”
　　
　　第三位是基金经理，讲“如何挖掘科技股投资机会”……
　　
　　陈默听着，笔记本上记了几行字，又划掉。这些观点他大部分都听过，在上海时，在书里，在报告中。但今天听来，总觉得少了点什么。
　　
　　少了质疑。少了追问。少了那些让人不舒服但可能更接近真相的问题。
　　
　　上午的演讲在十一点半结束。午宴设在酒店二楼宴会厅，自助餐形式。
　　
　　陈默端着盘子取了些食物，找了个靠窗的位置坐下。周围几桌都在热烈讨论上午的内容，有人赞同，有人质疑，但质疑也是温和的——“是不是太乐观了？”“估值确实有点高。”
　　
　　他安静地吃着，听着。
　　
　　“请问这里有人吗？”一个女声问。
　　
　　陈默抬起头。面前站着一位三十岁左右的女性，穿着深蓝色西装套裙，短发，素颜，戴着一副黑框眼镜。她手里端着餐盘，脸上带着礼貌的微笑。
　　
　　“没有，请坐。”陈默说。
　　
　　“谢谢。”她在对面坐下，把餐盘放在桌上，然后从包里掏出名片夹，抽出一张递过来，“我是沈清如，《财经前沿》的记者。”
　　
　　陈默接过名片。纸质厚实，设计简洁，只有名字、职务、联系方式。他想起自己没带名片，有些尴尬：“抱歉，我今天没带名片。我是陈默，启明资本的研究员。”
　　
　　“启明资本？”沈清如抬了抬眉毛，“梁启明的公司？”
　　
　　“是的。您认识梁总？”
　　
　　“采访过他一次。”沈清如笑了笑，笑容很淡，“不太愉快的经历。”
　　
　　陈默不知道该怎么接话。
　　
　　沈清如切着盘子里的牛排，动作优雅但利落：“你是新来的吧？以前没见过你。”
　　
　　“来深圳不到一个月。”
　　
　　“从哪儿来？”
　　
　　“上海。”
　　
　　沈清如点点头，没有继续问。两人沉默地吃了几分钟饭。
　　
　　“你觉得上午的演讲怎么样？”沈清如忽然问。
　　
　　陈默想了想：“信息量很大，观点很新。”
　　
　　“但你不完全同意，对吧？”沈清如看着他，眼神锐利。
　　
　　陈默心里一惊。这女人的观察力太强了。
　　
　　“我只是个研究员，还在学习。”他选择了保守的回答。
　　
　　沈清如笑了，这次笑容里多了些东西：“谦虚是美德，但过度谦虚就是虚伪了。我刚才看到你在记笔记，也看到你皱眉的样子。你有不同想法。”
　　
　　陈默放下叉子，认真地看着沈清如：“沈记者，如果非要说的话，我觉得上午的讨论缺少了一些维度。”
　　
　　“比如？”
　　
　　“比如风险。比如这些公司到底怎么赚钱。比如如果资金链断了怎么办。”陈默说，“大家都在讲未来多美好，但很少人讲怎么活到未来。”
　　
　　沈清如眼睛亮了。她放下刀叉，身体微微前倾：“继续说。”
　　
　　“比如刚才那位CEO说，要用‘眼球经济’来估值。但眼球怎么变现？广告能支撑多大的估值？还有，很多互联网公司都在烧钱抢用户，但如果资本市场转冷，融不到下一轮钱怎么办？”
　　
　　“很好的问题。”沈清如说，“下午的媒体观察环节，我可能会提到类似的思考。”
　　
　　“您的题目是《科技股报道的边界与责任》。”
　　
　　“对。”沈清如端起水杯喝了一口，“我一直在想，媒体的责任是什么？是跟着市场情绪走，疯狂的时候推波助澜，恐慌的时候雪上加霜？还是应该保持独立，该质疑的时候质疑，该提醒的时候提醒？”
　　
　　陈默沉默。这也是他一直在想的问题。
　　
　　“你知道吗？”沈清如压低声音，“我最近在做一个系列报道，关于几家热门科技公司的财务调查。初步发现，有些公司的营收确认方式很有问题，有些公司的关联交易占比高得离谱。但这些，在券商报告里很少被提及。”
　　
　　“为什么？”
　　
　　“因为券商要赚承销费，要赚交易佣金。基金经理要业绩，要规模。上市公司要股价，要融资。”沈清如说，“所有人都有利益在里面。只有记者，理论上应该是中立的。”
　　
　　“理论上。”陈默重复这个词。
　　
　　沈清如看着他：“你明白我的意思。”
　　
　　两人都沉默了。周围餐桌的喧闹声更显得他们这里的安静。
　　
　　“下午你会发言吗？”陈默问。
　　
　　“会。而且我会问一些尖锐的问题。”沈清如说，“希望到时候，你不要觉得我太刻薄。”
　　
　　陈默笑了笑：“应该不会。”
　　
　　午宴结束，下午的议程开始。陈默回到会场，找了个靠前的位置坐下。
　　
　　三、尖锐的问题
　　
　　下午的第一个环节是“产融结合新模式”讨论，嘉宾包括一位知名企业家、一位银行行长、一位投资公司老总，还有梁启明——陈默这才知道，梁启明本来是这个环节的嘉宾，但因为临时有事，让公司另一位合伙人代他出席。
　　
　　讨论进行得很顺利。企业家讲产业如何需要资本，银行行长讲如何支持实体经济，投资公司老总讲如何发现价值。场面和谐，观点正确。
　　
　　到了提问环节，气氛开始变化。
　　
　　第一个提问的是个年轻分析师：“请问各位嘉宾，如何评估产融结合中的风险？尤其是当企业过度依赖资本运作时。”
　　
　　问题还算温和。嘉宾们给出了标准答案：风险管理、合规经营、主业为重。
　　
　　第二个提问的是个基金经理，问题更具体：“德隆系的产业整合模式，各位怎么看？”
　　
　　这个问题让现场安静了一秒。德隆系是敏感话题——大家都知道它庞大，都知道它复杂，但很少有人公开质疑。
　　
　　嘉宾们的回答开始打太极：“每个企业有自己的发展模式”“市场会给出判断”“我们关注的是具体公司的价值”……
　　
　　陈默注意到，沈清如坐在记者席，一直在记录。她的表情很平静，但眼神专注。
　　
　　第三个提问的就是沈清如。
　　
　　她站起来时，会场里响起一阵轻微的骚动。显然，不少人认识她。
　　
　　“我是《财经前沿》的沈清如。”她声音清晰，语速不快，“我有一个问题，想请教各位嘉宾。”
　　
　　
　　
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